Unilever a annoncé une croissance sous-jacente de ses ventes de 2,5 % au troisième trimestre. C’était légèrement en avance sur ce à quoi le marché s’attendait (le consensus était de 2,2%) et a été mené en partie par les hausses de prix dans toutes ses divisions pour contrer la baisse des ventes et la hausse des coûts des produits de base. Le volume total des ventes a diminué de 1,5 %, tandis que 4,1 % de la croissance totale est provient de la hausse des prix.

La croissance a été à la traîne dans les marchés développés. En Europe, les ventes totales ont augmenté de 0,3%, ce qui est inférieur à ce qui était attendu. Dans la division alimentation et rafraîchissements d’Unilever, les ventes sous-jacentes ont augmenté de 3 %. Le volume des ventes a diminué de 0,8 %, les hausses de prix ayant contribué à hauteur de 3,8 % à la croissance.

Le directeur général Alan Jope a déclaré : « Nous avons réalisé un bon trimestre par rapport à de solides comparateurs, avec une croissance sous-jacente des ventes de 2,5 %. La combinaison de nos choix stratégiques et de l’accent mis sur l’excellence opérationnelle continue de stimuler la croissance concurrentielle. La croissance sous-jacente des ventes est maintenant de 4,4 % depuis le début de l’année et nous sommes confiants que nous serons bien dans notre cadre pluriannuel de 3 à 5 % pour l’ensemble de l’année. »

« Nos choix stratégiques ont un impact positif sur notre croissance et notre dynamique commerciale. »

Des mesures de tarification sont prises dans les pays d’Europe, a déclaré Unilever, révélant qu’il avait augmenté les prix de 4,1% au troisième trimestre. Il s’attend à ce que les pressions sur les prix s’intensifient encore l’année prochaine, étant mis en garde contre une « inflation des coûts sans précédent » à l’échelle mondiale.

Les rivaux d’Unilever, Nestlé et Danone, ont récemment mis en garde contre la hausse de l’inflation et ont également annoncé des hausses de prix pour faire face aux coûts supplémentaires.

Jope a dit : « L’inflation des coûts demeure à des niveaux fortement élevés et cela se poursuivra l’année prochaine. Nous avons réagi et continuerons de réagir dans l’ensemble de nos catégories et de nos marchés, en prenant les mesures appropriées en matière de tarification et en mettant en œuvre une gamme de mesures de productivité pour compenser l’augmentation des coûts. »

Martin Deboo, analyste chez Jefferies, a déclaré: « Par rapport aux faibles attentes, cela nous semble être un trimestre « assez bon », avec des progrès décisifs sur la tarification positive pour nous dans le climat actuel. Mais le défi sous-jacent reste celui de l’accélération de la croissance des volumes par rapport à son niveau actuel. »

Deborah Aitken, analyste principale de la consommation chez Bloomberg, a déclaré que le fait que la croissance du troisième trimestre provenait de la hausse des prix et contenait un volume de ventes de 1,5% suggère une « faiblesse de la marge en 2022 ». « L’érosion des volumes est dans les trois divisions, un indicateur de pertes de parts de marché, qui ne seront pas facilement récupérées »», a-t-elle dit.

L’analyste principal de Freetrade, Dan Lane, a déclaré qu’une légère hausse des ventes par rapport au T3 de l’année dernière ne serait pas un motif de célébration parmi les actionnaires d’Unilever, bien qu’il ait souligné que la capacité d’Unilever à pivoter vers ses canaux de commerce électronique porte ses fruits. La division e-commerce d’Unilever a progressé de 38% au troisième trimestre et représente désormais 12% des ventes.

Mais l’analyste a ajouté que la COVID va laisser une voie très délicate à suivre pour Unilever. « Les prix des matières premières, de l’emballage et de la distribution montent en flèche et il n’y a qu’une grande partie de ce coût supplémentaire qu’il peut ajouter à une baignoire de Marmite avant que les consommateurs ne sautent complètement la propagation.

« Si les consommateurs et les investisseurs tombent amoureux du fabricant Ben & Jerry’s, sa gamme Beauty pourrait être la seule chose attrayante à ce sujet. »

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