Le 23 août, KB US Holdings, société mère de Kings Food Markets, la chaîne régionale haut de gamme de Parsippany, basée au New Jersey, a déposé une demande de protection au chapitre 11 devant la Cour des faillites des États-Unis pour le district sud de New York. La demande de faillite est volontaire et le tribunal a accepté une offre de la société d’investissement TLI Bedrock pour acquérir 25 kings et 10 magasins Balducci pour 75 millions de dollars.
Dans le cadre du processus, des soumissions plus élevées et de meilleure qualité seront sollicitées, après l’approbation des procédures d’appel d’offres en vertu de l’article 363 du Code des faillites des États-Unis.
De plus, KB a obtenu un engagement d’environ 20 millions de dollars en financement de débiteur en possession (DIP) de son prêteur garanti actuel, Whitehorse Capital Management LLC.
Après l’approbation du tribunal de faillite, le nouveau financement, combiné aux liquidités générées par les activités en cours de l’entreprise, sera utilisé pour soutenir l’entreprise tout au long du processus de vente. KB dispose de liquidités suffisantes pour s’acquitter de ses obligations commerciales et exploitera ses activités comme d’habitude et paiera ses partenaires commerciaux pour les biens et services fournis le ou après le 23 août 2020, date de dépôt du chapitre 11.
KB US Holdings, dont la société mère est GSSG Capital et est basée au Qatar, a acquis Kings en 2016 auprès de la société de capital-investissement Angelo Gordon co. et MTN Capital.
« Nous sommes heureux d’aller de l’avant avec une vente afin que nous puissions positionner Kings et Balducci pour un succès encore plus grand à long terme. Au cours de cette crise COVIDE, nos associés et nos communautés ont démontré non seulement la viabilité, mais aussi la nécessité absolue de nos marchés dans leurs communautés. Nos ventes et notre service n’ont jamais été aussi forts; nous sommes confiants que nous sortirons de ce processus sans manquer un rythme, bien positionné pour la stabilité future et le succès », a déclaré Judy Spires, PDG de KB US Holdings, Inc.
« Nous croyons qu’il existe un endroit unique pour les magasins essentiels qui ont des racines de longue date dans leurs collectivités. Nous cherchons à investir dans la possibilité pour ces magasins de bien servir leurs marchés locaux », a déclaré un communiqué publié par TLI Bedrock.
Kings emploie actuellement environ 3 000 associés. Les ventes pour la période de 52 semaines terminées le 25 juillet 2020 se sont essiment d’environ 590 millions de dollars.
TLI Bedrock est une société d’investissement basée à Manhattan qui, selon son site Web, « est un fonds multi-stratégie qui investit dans tous les secteurs et l’industrie. Il recherche des rendements élevés en soutenant des projets novateurs, des entreprises responsables qui réfléchissent largement aux besoins des clients, des employés et de la communauté, et des approches durables du commerce. TLI est synonyme de confiance, de loyauté, d’intégrité et sert de principe directeur pour le fonds. Le principal propriétaire de l’entreprise est Lawrence Benenson, qui fait partie de Benenson Capital Partners, une société d’investissement immobilier établie de longue date basée à New York.
Andrew Siegel est associé directeur du cabinet. Siegel, qui s’est joint à TLI Bedrock en 2018, a été l’un des associés fondateurs d’Advance Venture Partners, le fonds d’investissement de la société mondiale de médias Advance Publications, Inc. Il a rejoint Advance en 2010, et en tant que EVP-stratégie et développement d’entreprise, a été responsable des initiatives de croissance à la société de portefeuille et ses unités d’exploitation, y compris Conde Nast.
Les défis de Kings/Balducci remontent à plusieurs années. Et tandis que les détaillants plus haut de gamme sont entrés dans la zone de marketing de Kings (principalement central et nord du New Jersey) au cours des 15 dernières années (y compris Wegmans, Whole Foods, The Fresh Market et plus haut de gamme ShopRites, le leader du marché), de nombreux défis Kings ont été internes.
« Kings possède des endroits merveilleux et est très bon pour commercialiser son image », a déclaré un vice-président principal pour un détaillant basé dans le New Jersey qui est en concurrence avec les Kings. « Ais, depuis de nombreuses années, ils n’ont pas été compétitifs sur le plan des prix. Lorsque Kings était le seul détaillant haut de gamme axé sur les denrées périssables dans son domaine de commercialisation, ils dominaient ce créneau. Mais les nouveaux détaillants qui offrent un grand nombre des mêmes produits et services et sont de plus grande taille ont pénétré le marché au cours des dernières années, et quand vous couplez cela avec le manque de financement adéquat avec plusieurs groupes de propriété, vous pouvez voir comment Kings a lutté.
Spires a convenu que le manque de capitaux a entravé la capacité de Kings de croître, mais l’ancien dirigeant du commerce de détail croit que le dépôt de la pétition volontaire au chapitre 11 permettra aux futurs nouveaux propriétaires d’offrir à Kings/Balducci la souplesse financière nécessaire pour aller de l’avant d’une manière plus concurrentielle.
Les difficultés financières de Kings sont visibles dans son plus récent dépôt pour la période de 52 semaines terminée le 25 juillet 2020. Alors que les ventes de ses 35 magasins étaient d’environ 590 millions de dollars, le détaillant a affiché un montant de 8 $.6 millions de pertes, même pendant la pandémie de COVIDE, alors que pratiquement tous les détaillants d’aliments ont connu des ventes et des bénéfices très sains. Cependant, les ventes avant COVIDE ont été faibles, et les énormes obligations financières auxquelles Kings a dû faire face ont empêché le marchand haut de gamme d’investir adéquatement dans ses opérations. Le niveau d’endettement des Kings s’est actuellement élevé à plus de 110 millions de dollars.
Le dépôt du chapitre 11 n’est pas surprenant puisque Kings a travaillé avec le conseiller en placement PJ Solomon pour explorer ses options de vente pendant environ 18 mois depuis la publication d’un prospectus. PJ Solomon continuera de travailler avec Kings pendant le processus de faillite. Dans le dépôt de bilan, PJ Solomon a déclaré qu’elle avait contacté 114 acheteurs potentiels, dont 67 ont signé des accords de non-divulgation leur permettant de recevoir de plus amples informations. De ce groupe, quatre parties ont continué à manifester de l’intérêt avant que l’offre de TLI Bedrock en tant que cheval de chasse ne soit acceptée en juillet.
Les données sur la faillite comprennent également le désir de KB/Kings de mettre fin rapidement au processus du chapitre 11, de demander une vente aux enchères d’ici le 8 octobre et d’avoir un plan de confirmation en place d’ici le 18 décembre.
L’urgence d’un plan accéléré a également été notée par le détaillant dans le dépôt : « Les débiteurs croient que s’ils ne peuvent pas réaliser une vente libre et claire dans le délai requis prescrit par les jalons, toute la valeur créée et préservée par le biais du processus de vente avant la compétition sera perdue, et les débiteurs ne pourraient avoir d’autre choix que de liquider leur entreprise dans une vente par feu et à la pièce. »
