Selon un rapport de Bloomberg citant « des gens familiers avec la question », l’entreprise est en train de revoir sa propriété de Kerry Foods, qui produit de la viande réfrigérée et des produits laitiers, y compris le fromage Charleville, Cheestrings, Dairygold tartinades, et saucisses richmond. Cette décision, d’une valeur potentielle de « milliards d’euros », pourrait libérer de l’argent pour des acquisitions dans sa division taste and nutrition la plus importante et en pleine croissance. S’il décide d’aller de l’avant, il pourrait procéder à une vente ou à une scission d’une partie ou de la partie de l’entreprise l’an prochain.
Selon les sources, les actifs alimentaires des consommateurs non laitiers de Kerry, y compris les marques clés Richmond, Denny, Fridge Raiders, Rollover hotdogs et naked glory substituts de viande, sont considérés comme plus faciles à céder et pourraient attirer l’intérêt des sociétés de capital-investissement.
Aucune décision finale n’a été prise par Le Groupe Kerry, qui pourrait encore conserver l’entreprise. Il a également déclaré qu’il ne commentait pas « les rumeurs ou les spéculations ». Toutefois, le cours de son action a bondi sur les rumeurs. Selon les analystes boursiers, cette décision aurait un sens stratégique en aidant À recueillir des fonds pour Kerry afin d’élargir son activité principale d’ingrédients alimentaires par le biais d’acquisitions.
Le PDG du groupe, Edmond Scanlon, qui a pris ses fonctions de directeur général il y a deux ans, a déjà clairement indiqué qu’il visait l’expansion de l’unité Taste & Nutrition et a identifié un pipeline « solide » d’objectifs potentiels. Cette ambition est illustrée par la tentative ratée de Kerry l’an dernier d’acheter l’activité nutrition de DuPont. M. Kerry est également en pourparlers pour vendre une part de 60 % de ses activités laitières.
« Les investisseurs ont longtemps remis en question la justification stratégique de Kerry pour posséder l’entreprise »
Laura Parisot, analyste chez Alpha Value, a laissé entendre que toute décision de vendre sa division Consumer Foods était à venir depuis longtemps.
« Selon Bloomberg, Kerry est dit de peser (enfin!) pour les entreprises consumer foods (une partie ou toutes les activités) »elle a écrit dans une note aux investisseurs.
« Il s’agit d’une opération qui serait considérée comme très positive, car la division est loin derrière le cœur de métier et, historiquement, un frein à la marge. Nous valorisons l’activité à 1,5 milliard d’euros et pensons que le moment est venu pour une telle transaction, après le retour des volumes d’affaires globaux (hors perte de contrat Tesco) en raison de la pandémie. Nous voyons clairement à l’envers si Kerry y arrive.
M. Kerry a perdu un contrat estimé à 80 millions d’euros avec la plus grande chaîne de supermarchés du Royaume-Uni, Tesco, avant de fermer son usine de production dans le Staffordshire en Angleterre en 2018.
Jason Molins, analyste chez Goodbody stockbrokers, valorise également la division à environ 1 milliard d’euros. Il a dit: « Dans l’ensemble, bien que les délibérations en soient à un stade précoce, nous ne sommes pas surpris par les spéculations concernant la cession de l’entreprise Consumer Foods. La cession aurait un sens stratégique, libérant des fonds importants pour investir derrière la division taste & nutrition de base tout en améliorant la croissance et le profil de marge du Groupe. »
Alex Sloane, analyste chez Barclays, a noté que les divisions des aliments grand public de M. Kerry étaient « relativement petites au sein du groupe » et qu’ils étaient « dilutifs par rapport aux marges et au profil de croissance du groupe de M. Kerry ». « Les investisseurs s’interrogent depuis longtemps sur la raison stratégique de Kerry pour posséder l’entreprise qui a des synergies limitées avec et structurellement des perspectives de croissance plus lentes que son unité de base Taste & Nutrition »,at-il dit.
Barclays estime qu’une éventuelle cession pourrait fournir « environ 1,1 à 1,4 milliard d’euros » de recettes potentielles si Kerry vendait l’ensemble de l’unité, a-t-il ajouté.
« Il est clair qu’une élimination pourrait fournir une puissance de feu supplémentaire pour le pipeline potentiel de fusions et acquisitions de Kerry dans les ingrédients de consommation »,dit Sloane.
Il a noté que Kerry « solide feuille de route de la création de valeur pour les actionnaires à travers plus de deux décennies de boulon sur les fusions et acquisitions ». « Nous aimons que Kerry a la flexibilité d’ajouter potentiellement des technologies d’ingrédients sélectionnés qu’il peut utiliser son empreinte mondiale à l’échelle. Les deux acquisitions annoncées avec les résultats du 3ème trimestre en sont de bons exemples, Kerry ayant pu dépenser 200 millions d’euros pour Bio-K, une entreprise canadienne de probiotiques, et Jining Nature, une entreprise de solutions gustatives savoureuses qui étend encore l’empreinte de Kerry en Chine. M. Kerry a acheté Ganeden, une entreprise de technologie probiotique, en 2018, et a réussi à se rendre sur de nouveaux marchés et applications.
L’équipe d’analystes actions d’UBS a convenu que cette décision aurait un sens stratégique. « Elle s’aligne sur la gestion de la stratégie discutée lors de la Conférence européenne UBSen novembre, où le PDG a souligné la poursuite de la priorisation du déploiement du capital à sa division Taste & Nutrition, à plus forte croissance et à plus forte marge.Cette division a réalisé 82% du chiffre d’affaires et 89% de l’EBITA (Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement) en 2019, ont-ils précisé.
« Le CHEF de la direction a souligné que M. Kerry a réussi à aligner son portefeuille sur les secteurs à forte croissance du marché (protéines végétales, naturel, santé et bien-être, durabilité) au cours des dernières années. Bien que l’année 2020 ait connu des perturbations notables dans cette division en raison de la pandémie (compte tenu de l’exposition de 30 % des ventes de la division au canal de la restauration), Kerry croit que ces tendances sont là pour rester et que l’alignement de Kerry sur ces tendances devrait aider son taux de croissance du volume des T&N à s’accélérer jusqu’à l’extrémité moyenne à supérieure de sa fourchette d’orientation à moyen terme de +4 à 6 % ».
