THOMASVILLE, GA. — Un changement important des ventes au détail de marque de marque et une augmentation de 36 % du bénéfice net ajusté ont été parmi les faits saillants des résultats financiers de Flowers Foods, Inc. au troisième trimestre.
Le bénéfice net de Flowers au troisième trimestre terminé le 3 octobre s’est élevé à 44 347 000 $, soit 21 ¢ par action sur l’action ordinaire, en hausse de 2,3 % par rapport à 43 358 000 $, ou 20 ¢ par action, au troisième trimestre de 2019. Les ventes nettes se sont 989 650 000 $, en hausse de 2,4 %, par rapport à 966 561 000 $.
Sous les variations relativement modestes des bénéfices nets et des ventes ont été des changements sous-jacents spectaculaires dans chacun d’eux.
Le bénéfice du troisième trimestre a été tiré vers le bas par des frais de restructuration totalisant 20 100 000 $, en hausse par rapport à 3 277 000 $ un an plus tôt. Les résultats du trimestre ont bénéficié d’un gain totalisant 7 153 000 $, lié à un règlement des régimes de retraite et à un gain de réduction.
Inclus dans les 20,1 millions de dollars en charges ont été 13 493 000 $ associés à la résiliation de bail et les frais de dépréciation de bail associés à une décision de quitter les dépôts de distribution loués au cours du trimestre, Flowers a déclaré dans un formulaire 10-Q, déposé le 5 novembre auprès de la Securities and Exchange Commission. Flowers a déclaré que la décision de quitter les dépôts est destinée à aider l’entreprise à optimiser son réseau de distribution et devrait « éduire les coûts de location et de générer des économies d’efficacité globale. »
Dans le même cas, les frais de restructuration trimestriels étaient d’environ 6 millions de dollars en prestations de cessation d’emploi.
A. Ryals McMullian, président et chef de la direction, a déclaré que l’entreprise générera des économies de coûts de 20 millions de dollars ou plus cette année en raison de la restructuration organisationnelle ainsi que des efforts d’optimisation du portefeuille et de la chaîne d’approvisionnement.
Le bénéfice net ajusté s’est établi à 62,4 millions $, en hausse de 36 % par rapport au même trimestre de 2019.
Flowers a enregistré une croissance de ses ventes au troisième trimestre malgré une baisse de 5,7% du volume. Les ventes au détail de marque ont bondi de 12 % pour s’établir à 657,1 millions de dollars au cours du trimestre, au même moment où les ventes de marques de distributeur ont chuté de 10 % pour s’établir à 136,6 millions de dollars. Les ventes hors commerce de détail et autres ont diminué de 15 % pour s’établir à 196 millions de dollars au cours du trimestre.
« Bien que les volumes totaux aient diminué en 2020, notre rentabilité s’est nettement améliorée, car nous voyons maintenant la véritable puissance de notre concentration sur les marques », a déclaré M. McMullian le 5 novembre lors d’un appel de résultats préenregistré. « Ainsi, alors que nous travaillons à tirer parti des opportunités qui s’offrent à nous, nous reconnaissons également que nous opérons à partir d’une position de force avec notre portefeuille de grandes marques, comme Nature’s Own, Dave’s Killer Bread (DKB), Canyon et Wonder. Nous nous attendons à ce que cette attention nous permette de retenir bon nombre de nos nouveaux consommateurs, même si l’environnement de la demande se modère.
Flowers a attribué l’augmentation des ventes de marque à la pandémie de COVIDE-19, aux introductions de nouveaux produits, à la diminution de l’activité promotionnelle et à la diminution des rendements des produits. La baisse des ventes de marques de distributeur reflète un déplacement de l’achat des clients vers des produits de détail de marque, et la baisse des ventes hors détail a été causée par les effets de la pandémie sur les activités de restauration.
Au cours de l’appel du 5 novembre, M. McMullian a élargi les contributions des produits récemment introduits.
« Les petits pains DKB et les extensions de notre ligne Nature’s Own Perfectly Crafted offrent d’excellents retours précoces », a-t-il déclaré. « Nous avons fait de nouveaux progrès dans la mise en place de nos nouvelles capacités d’innovation, et nous élaborons des plans pour offrir des articles plus distinctifs et différenciés qui répondent aux besoins changeants de nos consommateurs. »
En conséquence, il a déclaré que l’entreprise « est en train de devenir une entreprise plus axée sur la marque, ce qui augmentera en fin de compte notre capacité à générer de la valeur pour les actionnaires ».
S’appuyant sur ce changement, il a déclaré que la société a divisé son portefeuille en quatre groupes allant des marques à forte croissance à des articles avec seulement une rentabilité limitée.
« Segmenter notre portefeuille de cette façon établit des rôles clairs pour les marques et les produits de notre portefeuille, ce qui est conçu pour stimuler une prise de décision plus ciblée autour de nos investissements de marque afin d’offrir le rendement le plus élevé », a déclaré M. McMullian. « Je tiens à souligner que, bien que certaines de nos entreprises de marques de distributeur et de services alimentaires ne sous-performent pas du point de vue de la marge, chacune joue un rôle de soutien important dans notre portefeuille.
« Notre intention est d’améliorer leurs performances, en travaillant en collaboration avec nos clients. Nous croyons que cela peut être accompli avec le prix certainement dans certains cas, mais ce n’est pas la seule façon. En tant que partenaires stratégiques de nos clients, nous travaillons à trouver des moyens d’améliorer la rentabilité de notre côté de la table, aussi. Cela pourrait inclure une distribution, une fabrication, une formulation, un emballage et d’autres options plus efficaces. Bien qu’il y aura probablement des cas où nous ne pourrons pas trouver une solution mutuellement acceptable pour atteindre les niveaux de rentabilité dont nous avons besoin, notre intention au départ est de continuer à servir nos clients d’une manière qui soit bénéfique pour les deux parties.
R. Steve Kinsey, directeur financier et chef de l’administration, a déclaré que la marge brute au cours du troisième trimestre, hors amortissement, a augmenté de 2,4 points de pourcentage en raison du passage à des produits de marque à marge plus élevée.
« Ce bénéfice a partiellement compensé cet avantage en ce qui a trait aux coûts de démarrage engagés dans le cadre de la conversion de notre usine de Lynchburg, en Virginie, en une boulangerie biologique », a-t-il déclaré.
M. McMullian a déclaré que l’usine de Lynchburg fonctionne depuis le début du mois d’octobre et qu’elle « produit des produits DKB de grande qualité pour le marché ».
« Cette production supplémentaire est destinée à nous aider à améliorer nos journées de service, notre qualité sur les marchés critiques du Nord-Est et à fournir un certain soulagement nécessaire à nos autres boulangeries qui desservent actuellement ce marché », a-t-il dit. « RK est toujours en croissance à un rythme rapide, avec 2020 ventes au détail devrait maintenant dépasser 800 millions de dollars. Lynchburg est un exemple puissant de notre stratégie visant à réorienter la production vers les segments de portefeuille à marge la plus élevée et à la plus forte croissance.
M. McMullian a également commenté les efforts déployés pour améliorer les résultats de l’entreprise de gâteaux, en particulier son usine de boulangerie Navy Yard à Philadelphie.
« Rappelons que dans le cadre de la restructuration de notre organisation, nous avons nommé David Roach président des opérations de gâteau, avec le seul objectif d’améliorer la performance au Navy Yard », a-t-il dit. « Dans ce cas particulier, notre objectif premier n’est pas de stimuler la croissance à court terme, mais plutôt d’améliorer les opérations. Nous avons automatisé nos lignes de production, amélioré l’équipe de gestion et amélioré l’efficacité. Notre travail est loin d’être terminé, mais je suis heureux d’annoncer que nous commençons à voir les pousses vertes de l’amélioration après une période assez prolongée de sous-performance.
Lors d’une conférence téléphonique avec des analystes des placements le 6 novembre, M. McMullian a été interrogé sur les effets de COVID-19 sur les affaires de pain associées à l’année scolaire. Il a qualifié l’effet de la pandémie sur les ventes liées à l’école comme un sac mixte pour l’entreprise.
« Nous avons raté la bosse de la rentrée que nous avons normalement à l’automne, tous les enfants restant à la maison ou étant partis et se faisant tirer vers l’arrière », a-t-il dit. « ais là encore, de l’autre côté de l’équation, vous avez élevé manger à la maison si les enfants sont à la maison toute la journée, ce qui est vraiment ce que nous avons vu au début de cela, non? Je veux dire que tout le monde est assis à la maison, les enfants à la maison, les parents à la maison, donc vous obtenez cette augmentation de manger à la maison.
Lorsqu’on lui a demandé si la pandémie enflait à l’introduction de nouveaux produits, M. McMullian a déclaré que les extensions de la ligne DKB et Nature’s Own ont été bien exécutées cette année au milieu de la pandémie.
« Et nous ne sommes pas les seuls », a-t-il dit. « Nos concurrents ont mis de nouveaux produits de l’avant. Nous avons gagné de l’espace sur les étagères au cours de cette période. … À certains égards, la situation covide a été positive par rapport aux introductions de nouveaux produits. Parce que ce que nous avons vu dans le changement de mélange est un peu d’un changement de pain traditionnel à pains et rouleaux et aux articles de petit déjeuner. Et donc comme nous avons introduit de nouveaux éléments dans ces catégories, de ce point de vue, il a été en fait un positif plutôt que neutre.
M. McMullian a décrit les prix à ce jour en 2020 comme étant assez stables, mais il a ajouté que l’activité promotionnelle est « bien en dessous des niveaux historiques ».
Avec les résultats financiers du troisième trimestre, Flowers a mis à jour ses prévisions pour 2020. La société prévoit un chiffre d’affaires de 4,35 milliards de dollars à 4,37 milliards de dollars, en hausse de 5,5% à 6% par rapport à 2019 et en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 4,29 milliards de dollars à 4,33 milliards de dollars. Le bénéfice dilué par action était prévu à 65 ¢ à 70 ¢ par action, en baisse par rapport à 78 ¢ en 2019 et en baisse de 66 ¢ à 76 ¢ conformément aux prévisions prévues après le deuxième trimestre. Les prévisions de BPA ajustées ont été relevées à 1,23 $ à 1,28 $, en hausse pouvant atteindre 33 % par rapport à 96 ¢ en 2019 et en hausse par rapport à la plus récente projection de la société de 1,15 $ à 1,25 $.
Les perspectives pour les entreprises au milieu de la pandémie comportent un degré élevé d’incertitude, a déclaré M. McMullian, ajoutant que Flower a l’intention de « maximiser notre rendement actuel tout en se préparant pour le moment où la demande se normalise ».
« Si rien d’autre, nous croyons que l’environnement actuel valide notre stratégie de portefeuille pour stimuler l’amélioration des marges alors que nous nous concentrons sur les produits de détail de marque. »
Il a dit que les ventes au détail de marque, bien qu’elles ne sont pas aussi fortes qu’au plus fort de la pandémie, demeurent bien au-dessus des niveaux d’avant la pandémie.
« La vraie question est de savoir combien de temps ces tendances dureront et quelle sera la trajectoire du processus de normalisation », a-t-il dit.
Au cours de la période de 40 semaines terminée le 3 octobre, le bénéfice net de Flowers s’est élevé à 96 494 000 $, soit 45 ¢ par action, en baisse par rapport à 162 592 000 $0, ou 77 ¢, au cours des neuf premiers mois de 2019. Les ventes se sont 3,36 milliards de dollars, en hausse de 5 % par rapport à 3,21 milliards de dollars à la même période l’an dernier.
