L’incertitude du marché qui prévaut tout au long des années du Brexit – du référendum de la mi-2016 au retrait officiel du Royaume-Uni de l’Union européenne au début de 2020 – est bel et bien terminée.

Au cours de cette période de trois ans et demi, les investisseurs ont hésité à risquer leur argent en Grande-Bretagne. « Certainement, les gens nous disaient qu’ils n’allaient pas investir au Royaume-Uni, parce qu’il y avait trop d’incertitude» » a révélé Mark Lynch, associé au sein du groupe consultatif Oghma Partners.

Mais maintenant que l’incertitude s’est levée, avec la scène technologique du Royaume-Uni, bénéficiant d’une expertise directe aux consommateurs (D2C), contribuant à un rebond de l’investissement.

Les majors de l’alimentation back UK business

« Le Royaume-Uni reste une région importante malgré son départ de l’Europe » le conseiller financier a déclaré à Soya75.

Cela a été illustré par au moins deux investissements de haut niveau au cours des derniers mois: l’acquisition par Ferrero du deuxième plus grand fabricant de biscuits du Royaume-Uni Burton’s, et l’investissement de 140 millions de livres sterling de Kraft Heinz dans les capacités de fabrication à Wigan, au Royaume-Uni.

Grâce à l’acquisition par Ferrero des Jammie Dodgers et du fabricant de roues de wagon, la société reprendra six installations de production au Royaume-Uni pour élargir son offre de produits sur le marché des biscuits sucrés.

L’investissement de Kraft Heinz dans son site de Wigan permettra d’aggâcer la production de sa crème de ketchup, de mayo et de salade au Royaume-Uni, « pour répondre à la demande d’une nouvelle génération de consommateurs britanniques », a noté l’entreprise.

En fait, l’environnement réglementaire du Brexit aura particulièrement profité à Kraft Heinz, a suggéré Lynch. À l’heure actuelle, ce sont les entreprises d’aliments frais et les PME – plutôt que les grandes marques ambiantes ou congelées – qui sont aux prises avec de nouvelles restrictions frontalières.

« Pour les petites entreprises, il s’agit en partie d’une question d’expertise et en partie d’une question d’échelle. Si vous envoyez une palette de composants, c’est assez coûteux. Vous devez le mettre dans un camion et avoir un certificat pour chaque palette sur le camion. Cela permet d’investir dans l’UE, car les entreprises consolideront toutes leurs exportations vers un centre de distribution central en Europe, d’où elles distribueront à plusieurs clients. Cette action évite les problèmes de palette de composants pour les clients sur les petites commandes », a-t-il expliqué.

Kraft Heinz, quant à elle, exportera des palettes pleines. « Tant qu’ils ont la balance pour exporter, et que ce n’est pas frais – c’est ambiant ou congelé – alors cela rend la vie beaucoup plus facile » on nous l’a dit.

En outre, le bastion existant de Kraft Heinz au Royaume-Uni permettra à l’entreprise de « se développer encore plus », a noté le conseiller financier: « L’économie fonctionne plutôt bien. » Et les coûts de la main-d’œuvre sont probablement plus bas au Royaume-Uni qu’en France ou en Allemagne, par exemple, ce qui en fait un « lieu relativement peu coûteux pour fabriquer des produits ».

Kraft Heinz a investi 140 millions de livres sterling dans son site de Wigan. GettyImages/Thinglass

D’autres investissements, notamment dans les fusions et acquisitions, suggèrent que l’activité du marché britannique a été « de retour avec une vengeance » au cours des quatre premiers mois de 2021, selon Oghma Partners. Le volume des transactions (31 transactions) a atteint son niveau le plus élevé pour une période T1 depuis 2017, lorsque 36 transactions ont été effectuées.

En mars de cette année, par exemple, Novax AB, la société d’investissement du groupe Alxel Johnson basé à Stockholm, a annoncé l’acquisition du joueur britannique d’ingrédients Ulrick &Short.

Le même mois, Mondelēz International a acquis une participation majoritaire dans le producteur de snack-bars protéinés Granade pour un prix de 200 millions de livres sterling, et le transformateur de viande canadien Sofina Foods a acquis la société de porc et de fruits de mer Eight Fifty Group pour 1,2 milliard de livres sterling.

« Grande scène technologique »

Lynch a suggéré qu’il y a d’autres facteurs contributifs en jeu ici, en plus de la certitude post-Brexit.

« Si vous considérez le marché des actions britanniques comme une approximation de la valeur, il est théoriquement sous-évalué relativement »: a-t-il raconté à cette publication. « Donc, [investors] voir une certaine valeur sur le marché britannique.

L’autre point est la taille indéniable du marché du Royaume-Uni. « Nous avons une population d’au moins 60 millions d’habitants. C’est un grand marché. Ainsi, lorsque les gens cherchent naturellement à investir dans la région EMEA, ils regardent d’abord les grands marchés » a déclaré Lynch. « Cela signifie évidemment la France, l’Allemagne, l’Espagne, l’Italie… et le Royaume-Uni sera l’un de ces marchés.

boîte à recettes Anna Zheludkova

Nestlé a fait deux acquisitions de D2C dans la boîte de recettes au cours des deux dernières années. GettyImages/Anna Zheludkova

La technologie et l’ouverture du Royaume-Uni à l’innovation dans le secteur alimentaire s’avèrent également attrayantes pour les investisseurs internationaux.

« Le Royaume-Uni a une scène technologique assez importante. C’est l’un des plus grands marchés technologiques en Europe, et je pense que les start-ups sont un multiple de l’Allemagne ou de la France. Cela se reflète également dans le secteur alimentaire. C’est un autre facteur qui a amené l’activité.

L’avantage D2C

Parmi les spécialisations technologiques du Royaume-Uni figure un bastion du D2C, illustré par au moins quatre opérations de fusions et acquisitions au cours des quatre premiers mois de 2021.

Les transactions impliquant des entreprises D2C représentaient environ 16% du volume total des transactions, selon les données d’Oghma Partners.

En janvier de cette année, par exemple, le géant italien des pâtes Barilla a fait son incursion dans les pâtes fraîches avec l’acquisition d’une participation majoritaire dans la start-up britannique pasta evangelists, qui distribue des pâtes et des sauces via leur site Web, Ocado et M & S. Barilla aurait payé environ 40 millions de livres sterling pour la start-up D2C.

Le mois suivant, Nestlé a fait sa deuxième acquisition de boîte de recettes en quelques mois, achetant SimplyCook pour une somme non divulguée. Le géant de l’alimentation a acquis le joueur de kits repas Mindful Chef fin 2020.

Toujours en février, le plus grand détaillant de vin en ligne D2C du Royaume-Uni, Virgin Wines, a lancé une introduction en bourse. Cotée à l’AIM, un sous-marché de la Bourse de Londres (valorisation de 110 millions de livres sterling), l’offre a été sursouscrite et a suscité un « vif intérêt » de la part des investisseurs institutionnels, selon Oghma Partners.

Et enfin, en mars, une autre introduction en bourse de D2C a eu lieu dans Parsley Box – un fournisseur de plats cuisinés ambiants ciblant les clients de plus de 60 ans. Parsely box a été évalué à £ 83.8m pour l’introduction en bourse le 31 mars.

De tels investissements démontrent que le Royaume-Uni a une « scène technologique alimentaire saine » sous l’angle du D2C, a souligné Lynch. En fin de compte, le Royaume-Uni a une « grande scène technologique en général », et donc « tant que vous pouvez aspirer l’expertise, le conseiller financier dit que vous pouvez « l’appliquer au secteur alimentaire ».

Perspectives d’avenir

En ce qui concerne les perspectives de fusions et acquisitions pour le reste de 2021, Lynch a suggéré que les chiffres pourraient ne pas être aussi forts par rapport aux mêmes chiffres de l’année dernière.

« Nous avons constaté une forte reprise au cours de la première période de l’année », a-t-il raconté à cette publication. « Je pense que les comparaisons restent douces ou faciles dans la deuxième période jusqu’à la fin du mois d’août, puis je pense que nous aurons une comparaison plus difficile dans la dernière période de l’année. »

À la même époque l’an dernier, Oghma Partners a observé une poussée pour conclure des transactions avant une éventuelle augmentation de l’impôt sur les gains en capital. Cela ne se concrétise pas.

Aujourd’hui, il se murmure que l’augmentation sera instaurée en octobre. À défaut, il pourrait être augmenté en mars de l’année prochaine. Quoi qu’il en soit, l’augmentation « semble descendre dans le bloc ».

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