« Oatly ne gagnera probablement jamais d’argent dans une industrie alimentaire notoirement capricieuse et déflationniste », affirme un vendeur à découvert activiste; Oatly « rejette toutes ces fausses allégations »

Dans l’ rapportSpruce allègue qu’Oatly a omis et manipulé des faits dans son prospectuset dans un présentation aux investisseurs le mois dernieret »n’atteindra jamais la rentabilité​. »

Il a ajouté : « W​Les investisseurs sont épris de la croissance de ses ventes dans la mode des aliments à base de plantes et de son engagement envers les pratiques ESG, nous pensons qu’ils devraient se concentrer sur sa perte de parts de marché en Suède et aux États-Unis, ses barrières minimales à l’entrée, son manque d’avantages concurrentiels, la hausse des coûts des intrants de base et les défis d’approvisionnement créés en partie par des installations de production mal planifiées. En tant que tel, nous pensons qu’Oatly décevra cruellement les investisseurs et n’atteindra jamais la rentabilité. ​

Oatly: Spruce est un vendeur à découvert qui a tout à gagner d’une baisse du cours de l’action d’Oatly​

Oatly, à son tour, n’a pas abordé chaque allégation individuelle dans le rapport, mais a dit à Soya75-USA qu’il était «conscient qu’un vendeur à découvert fait des allégations fausses et trompeuses concernant l’entreprise », soulignant que Spruce « devrait bénéficier financièrement d’une baisse du cours de l’action d’Oatly causée par ces fausses déclarations. »​

Il a ajouté : « Oatly rejette toutes ces fausses déclarations du vendeur à découvert et soutient toutes les activités et tous les rapports financiers. »​

Dans le rapport de 124 pages, Spruce demande au conseil d’administration d’Oatly d’embaucher un juricomptable indépendant pour ouvrir une enquête afin d’évaluer ses réclamations relatives aux pratiques comptables d’Oatly. Elle a également allégué ce qui suit :

• Oatly « cueilli à la cerise » pour rendre ses références en matière de durabilité plus favorables.
• « Oatly a non seulement localisé des installations de production à des milliers de kilomètres de ses sources d’avoine, mais aussi massivement surpayé et dépassé le budget dans sa planification des immobilisations. Maintenant, en tant que société ouverte, nous pensons qu’Oatly demande aux investisseurs de verser près de 1 milliard de dollars dans les dépenses d’investissement existantes et expansionnistes pour corriger les erreurs de la direction. Nous estimons que le coût par litre de nouvelle capacité coûtera plus de 77 % de plus que le coût historique d’Oatly et continuera de rendre ses activités non économiques.​
• Oatly’s Utah’scapex réel est en cours d’exécution plus de 100% au-dessus du budget à 100 millions de dollars.​
• Une note de bas de page dans la présentation de juin d’Oatly « rappelle que les produits finis dont le volume de production de base d’avoine est une estimation. Nous pensons que si les volumes de production sont une estimation, alors l’ensemble du flux de revenus déclaré d’Oatly devrait également être qualifié.​
• Oatly’sles marges brutes sont surestimées« à l’exclusion des frais d’expédition à l’étranger: « Sur la base de notre analyse de l’industrie, une majorité de pairs publics déclarent les coûts d’expédition sortants dans cogs. Oatly, met le coût en frais de vente, dépenses administratives et autres frais de vente, dépenses administratives et autres frais général ​[voirp60dela[seep60oftherapport​​].« ​
• « Les prix de l’avoine et de l’huile de colza, tels que mesurés par les contrats à terme, sont en forte hausse en 2021. Curieusement, Oatly ne dit rien sur l’effet de ces prix des produits de base sur ses perspectives commerciales.​
• « Oatly exagère la nature exclusive de ses activités et qu’à long terme, de tels avantages seront mis en concurrence. À la base, le lait d’avoine est fabriqué à partir d’avoine, d’eau, d’enzymes et d’ingrédients aromatisants.​

Épinette : Oatly perd des parts de marché au profit des fermes Chobani et Califia​

Selon Spruce, « Oatly perd des parts de marché au profit de Chobani et de califia Farms, un homologue bien capitalisé. Nous avons suivi le produit laitier d’avoine de base d’Oatly en ligne chez les principaux détaillants alimentaires tels qu’Amazon, Walmart et Kroger et trouvons des preuves qu’il perd de sa notoriété promotionnelle et même qu’il est réduit. Nous croyons également que Oatly fait face à des chances décroissantes de succès dans le yogourt et la crème glacée. Nous trouvons des preuves que le yogourt d’Oatly est également réduit et perd de l’espace sur les étagères.​

Il a ajouté : « Selon Euromonitor, le marché des produits laitiers d’origine végétale dans ses régions clés devrait atteindre 21 milliards de dollars d’ici 2025. Cependant, la valorisation actuelle d’Oatly est de près de 60% du marché potentiel. D’après nos observations actuelles de la dynamique concurrentielle, il nous semble peu probable qu’Oatly capte ce pourcentage du marché.​

« Oatly ne gagnera probablement jamais d’argent dans une industrie alimentaire notoirement capricieuse et déflationniste. »​

Pdg d’Oatly: « Nous​ vont donner la priorité à la croissance, quoi qu’il arrive »​

Interrogé par Soya75-USA en mailors d’un appel avec des journalistes sur la voie de la rentabilité d’Oatly – qui a affiché une perte nette de 60 millions de dollars et une perte d’exploitation de 47 millions de dollars en 2020 sur des ventes en hausse de 106,5% en glissement annuel à 421,4 millions de dollars – le PDG Toni Petersson a déclaré que la société pourrait subir des pertes pendant un certain temps alors qu’elle accélère la production et se développe agressivement sur de nouveaux marchés.

« Nous​​ ont construit des capacités pendant une longue période de temps, mais aussi construit l’organisation, nos systèmes et la structure de back-office sur trois continents, et je pense que c’est super normal où vous grandisez autant que nous le faisons. Et à l’avenir, du côté des bénéfices, nous allons donner la priorité à la croissance, quoi qu’il arrive.​​

Il a ajouté : « Nous avons un plan très ambitieux, mais ce sur quoi nous nous concentrons en ce moment, c’est de voir… comment pouvons-nous capter la demande supplémentaire?…. Il s’agit de conversion, il s’agit de convertir les gens qui buvaient du lait de vache en Avoine. Et le marché adressable est juste massif… donc c’est la croissance plutôt que le profit.​​

« Le marché adressable est juste massif »​​

Quant à la capacité de l’entreprise à concurrencer les multinationales dans la catégorie des produits laitiers à base de plantes en plein essor, Petersson a déclaré: «Nous sommes en concurrence avec les plus grandes entreprises depuis de nombreuses années, mais si vous regardez les données de performance, il est clair que nous les battons considérablement en termes de vitesse.​​

Bien qu’il y ait beaucoup d’autres acteurs dans le domaine des plantes – des multinationales CPG et des principales sociétés laitières aux marques héritées et aux startups de technologie alimentaire – l’équipe créative interne d’Oatly a construit une base de consommateurs particulièrement fidèle, a-t-il déclaré.

Il a ajouté : « Nous sommes ici pour essayer de rendre le monde meilleur. Nous essayons de faire quelque chose qui est conçu pour les êtres humains​​ [Oatly’s marketing has frequently noted that cow’s milk is for cows, not humans] et mieux pour la planète. ​​Nous n’essayons pas de mettre un produit en rayon simplement parce que c’est une catégorie en croissance saine et que c’est une opportunité d’affaires. ​​

« Ces deux choses sont deux mentalités différentes dans la façon dont vous dirigez une entreprise. Et je pense que c’est quelque chose que les consommateurs peuvent voir et ressentir. Nous savons donc que nous avons largement battu la concurrence en matière de connexion émotionnelle et de durabilité, et ces parties sont tout aussi importantes pour les gens d’aujourd’hui lorsqu’ils prennent leurs décisions d’achat.​​

Oatly a généré des revenus de 100 millions de dollars aux États-Unis en 2020​​

Quatre ans après leur entrée sur le marché américain, les produits Oatly se trouvent maintenant dans > 7 500 magasins de détail et 10 000 cafés aux États-Unis (où ils ont généré des revenus de 100 millions de dollars en 2020), et plus de 32 000 cafés et 60 000 magasins à travers le monde (au 31 décembre 2020).

Sur le marché chinois – qu’il a pénétré en 2018 via le canal du café et du thé de spécialité, Oatly a été en mesure de se développer rapidement via un partenariat de commerce électronique avec Alibaba et un partenariat exclusif avec Starbucks dans plus de 4 700 magasins, a déclaré la société, qui a déclaré dans son Prospectus d’introduction en bourse qu’il a « une occasion importante de prendre de l’expansion sur de nouveaux marchés internationaux. »

capacité de production​​

L’installation d’Oatly dans le New Jersey , qui a ouvert ses portes en mai 2019, a aidé l’entreprise à se rencontrer demande explosive​ sur le marché américain, où le lait d’avoine a récemment dépassé le lait de soja pour devenir le #2 acteur dans la catégorie du lait à base de plantes derrière le lait d’amande.

La deuxième installation à Ogden en Utah (produisant de la base d’avoine et des produits finis), qui devait ouvrir ses portes l’année dernière, a récemment été mise en service.

Trois installations supplémentaires à Singapour, Maanshan (Chine) et Peterborough (Royaume-Uni) sont également en construction ou en cours de planification, tandis que des expansions sont prévues pour les usines existantes en Suède, aux Pays-Bas et dans le New Jersey, a déclaré Petersson, qui a déclaré aux journalistes que l’argent récolté lors de l’introduction en bourse ne serait pas utilisé pour une frénésie d’achat à base d’usines.