OAK BROOK, ILL. — L’acquisition par TreeHouse Foods des marques régionales de pâtes de Riviana Foods donnera à l’entreprise un effet de levier en termes de portée géographique et d’augmentation des volumes. Les entreprises de pâtes de TreeHouse sont situées dans l’ouest et l’est des États-Unis. Les entreprises acquises rempliront une grande partie du pays.
« Les pâtes sont une catégorie importante et rentable pour TreeHouse au sein de notre division Deal Prep, et l’ajout du portefeuille Riviana améliorera notre capacité à servir un large éventail de clients et améliorera notre rentabilité et nos flux de trésorerie grâce à un plus grand effet de levier opérationnel », a déclaré Steven T. Oakland, président et chef de la direction, lors d’une conférence téléphonique du 5 novembre pour discuter des résultats du troisième trimestre.
Plus tôt dans la journée, TreeHouse Foods a déclaré qu’il prévoyait d’acquérir plusieurs marques régionales de pâtes de Riviana Foods, une unité d’affaires d’Ebro Foods, Madrid, Espagne, pour 242,5 millions de dollars. L’acquisition comprendra une usine de fabrication à St. Louis, Au Missouri.
« Chez TreeHouse, les pâtes sont l’une des plus importantes catégories de notre portefeuille avec un chiffre d’affaires de plus de 300 millions de dollars en 2019 », a déclaré M. Oakland. « Environ 80 % de nos activités de pâtes sont des marques de distributeur, mais 20 % de notre activité actuelle est une marque régionale forte comme Mueller’s, Golden Grain, Anthony’s et Ronco. Les marques régionales de pâtes comme celles-ci détiennent l’équité de la marque auprès des acheteurs et des détaillants. Ils jouent un rôle clé dans l’offre de valeur et de sélection aux consommateurs sur leurs marchés.
Les marques qui seront incluses dans l’acquisition sont Skinner, No Yolks, American Beauty, Creamette, San Giorgio, Prince et Light ‘n Fluffy, Mrs. Weiss’, Wacky Mac, P&R Procino-Rossi et New Mill. Ensemble, ils ont généré des ventes d’environ 200 millions de dollars au cours de la période de 12 mois terminée le 30 juin.
« Pour ceux qui ont suivi TreeHouse, vous vous souviendrez que l’American Italian Pasta Company a fait partie de notre portefeuille avec l’acquisition (conagra) private brands », a déclaré M. Oakland. « Et aujourd’hui, nous exploitons certaines des usines de fabrication de pâtes les plus efficaces au pays.
« Nos usines fonctionnaient à une capacité de 70 % à 80 % avant l’utilisation de la capacité. Les pâtes ont été l’une des catégories qui ont connu une forte augmentation du volume de la consommation à domicile. Cela a conduit notre utilisation à plus de 100%. Ainsi, les pâtes ont contribué de façon significative à notre expansion globale de la marge et à nos flux de trésorerie cette année.
« C’est dans ce contexte que nous croyons que l’acquisition de la majorité des activités régionales de pâtes de Riviana d’Ebro s’harmonisera avec nos forces et nous permettra d’accroître encore notre levier opérationnel non seulement lorsque nous naviguerons dans la pandémie, mais aussi que nous nous tournerons vers l’avenir. »
TreeHouse Foods a conclu un contrat de services avec Riviana Foods pour fabriquer des pâtes et faire passer l’entreprise par toute augmentation de la demande.
« Nous avons fait cette acquisition en fonction de ce que nous pensons que le modèle de course est à long terme… », a déclaré M. Oakland. « Mais dans l’intervalle, nous avons beaucoup accès à leur capacité actuelle. »
Pour le troisième trimestre terminé le 30 septembre, TreeHouse Foods a gagné 12,1 millions de dollars, soit 20 ¢ par action ordinaire. Les résultats par rapport à la même période de l’année précédente où la société a enregistré une perte de 178 millions de dollars.
Les ventes du trimestre ont légèrement chuté, passant de 1,06 milliard de dollars un an plus tôt à 1,05 milliard de dollars.
« Nous continuons de nous concentrer sur l’amélioration de la ligne supérieure », a déclaré M. Oakland. « Le chiffre d’affaires de ce trimestre de 1,05 milliard de dollars a augmenté de 70 points de base sur une base organique et se situe dans notre fourchette d’orientation. Du point de vue de la division, Snacking & Beverage a enregistré une excellente croissance de premier plan, tandis que Meal Prep a affiché de solides résultats en dépit de la faiblesse persistante du canal de la restauration.
Les ventes de préparation de repas sont tombées à 642,7 millions de dollars, contre 656,5 millions de dollars l’année précédente. La baisse des ventes a été causée par un volume/mix défavorable en raison de l’impact des pertes de distribution de report et de la baisse de la demande de nourriture à l’extérieur de la maison, qui a dépassé les gains de distribution, selon la société. Les prix défavorables étaient principalement attribuables aux mesures de fixation des prix de report qui continuent d’avoir une incidence sur les boissons à service unique. Les ventes nettes organiques dans le segment Préparation des repas ont diminué de 2 % d’une année à l’autre.
« Au cours du trimestre, nous avons vu la demande d’aliments à domicile modérée », a déclaré William J. Kelley, chef de la direction financière. « Toutefois, nous avons continué de constater une incohérence dans les prévisions des clients par rapport aux modèles de commandes. Cela, à son tour, a un certain impact sur notre capacité à nous assurer que nous avons les bons produits en production pour répondre aux besoins de nos clients.
« titres d’exemple, dans un cas, nous avons un client de prévoir leurs besoins pour une catégorie près de 50% au-dessus des niveaux de l’année précédente, mais leur commande est venu dans un autre 5% plus élevé que cela. Ce n’est qu’un exemple, mais lorsqu’il est multiplié par de nombreux clients, vous avez une idée du niveau de complexité que cela peut créer.
Les ventes de collations et de boissons ont augmenté de 2,2 millions de dollars au cours du trimestre pour s’établir à 403 millions de dollars. Le volume/mix favorable résultant de l’augmentation des gains de distribution et de l’innovation a contribué à la croissance des ventes.
« Les boissons et les mélanges de boissons ont augmenté de 13 %, notamment par l’innovation, en particulier le café prêt à boire, les nouvelles saveurs de bouillon et les nouvelles recettes de distribution », a déclaré M. Kelley. « Sur une base déclarée, la croissance des collations sucrées et salées a été masquée par la vente des deux boulangeries en magasin plus tôt cette année. Lorsque vous épluchez ce dos, vous pouvez voir que, sur une base organique, le chiffre d’affaires est en hausse de 2%.
« Nous constatons des gains dans des domaines comme les biscuits et les craquelins. Chez un client clé, leur lancement a généré un chiffre d’affaires presque le double de sa projection initiale. D’autre part, les bars sucrés et salés comprennent également les bars, qui ont été faibles cette année, car les travaux à distance et les arrangements scolaires ont ralenti la consommation sur le pouce.
La direction prévoit que les ventes de l’exercice 2020 diminueront entre 4,2 et 4,4 milliards de dollars, avec 1,11 milliard de dollars à 1,17 milliard de dollars au quatrième trimestre. Le bénéfice ajusté par action diluée devrait se situer entre 2,65 $ et 2,75 $.
« Aujourd’hui, nos clients de détail sont très concentrés sur la préparation pour la saison d’hiver et les fêtes, et nous avons constaté une certaine accélération des commandes dans certaines catégories », a déclaré M. Kelley. « À l’extrémité supérieure de la fourchette, nos conseils supposent que la demande alimentaire à domicile continue d’être élevée. La période des Fêtes est forte, et nous sommes en mesure de bien servir notre demande.
« Compte tenu de la difficulté de prédire si les États mettent à nouveau en œuvre des commandes au foyer et que la demande de nourriture augmente fortement, nos conseils n’ont pas pris en compte un événement de stockage de garde-manger comme nous l’avons vécu en mars. Si cela se produit, nous croyons qu’il est possible que nous sur-livrions.
