THOMASVILLE, Géorgie — Les règlements juridiques récemment annoncés ont pesé sur les résultats du troisième trimestre de Flowers Foods Inc., mais la vigueur sous-jacente des activités d’exploitation de la société a incité la direction à relever ses prévisions de bénéfices et de ventes pour le reste de l’exercice.
Le bénéfice net de Flowers au troisième trimestre terminé le 9 octobre s’est élevé à 38,9 millions de dollars, soit 18 ¢ par action sur les actions ordinaires, en baisse de 12 % par rapport à 44,3 millions de dollars, ou 21 ¢ par action, à la même période l’an dernier. Les ventes trimestrielles se sont de 1,03 milliard de dollars, en hausse de 3,9 % par rapport aux 990 millions de dollars du troisième trimestre de l’exercice précédent.
Les résultats du troisième trimestre comprenaient des frais de règlement juridique de 23 millions de dollars et des coûts d’amélioration des processus d’affaires et de consultation de 9,2 millions de dollars. Des éléments spéciaux similaires un an plus tôt ont entraîné un total de coûts de 11,2 millions de dollars. Les résultats du troisième trimestre reflètent également des coûts de retrait de régimes de retraite multi-employeurs de 3,3 millions de dollars. Les frais de règlement juridique de 2021 comprenaient 16,5 millions de dollars liés à une poursuite intentée depuis six ans contre Flowers dans le cadre de la distribution de produits cuits dans les usines de Boulangeries Lepage acquises par l’entreprise en 2012. Les charges ont été incluses dans le poste des frais de vente, de distribution et d’administration du compte de résultat trimestriel.
Le bénéfice net ajusté du trimestre a augmenté de 3,9 % pour s’établir à 54,9 millions de dollars, stimulé par la hausse des ventes et la baisse des charges d’intérêts. L’augmentation des dépenses de marketing et des coûts de transport a été partiellement compensée. Le BAIIA ajusté du trimestre s’est fait de 118,5 millions de dollars, en hausse de 1,8 % par rapport à l’exercice précédent. Les marges du BAIIA ajusté de la société se sont établissant à 11,5 %, en baisse par rapport à 11,8 % un an plus tôt.
Dans ses prévisions mises à jour, Flowers a déclaré que ses ventes pour 2021 totaliraient entre 4,3 milliards de dollars et 4,34 milliards de dollars, en baisse de 1% par rapport à 2020, mais en hausse par rapport aux prévisions précédentes de 4,26 milliards de dollars à 4,3 milliards de dollars. Le bénéfice par action de la société pour l’exercice devrait se situer entre 1,22 $ et 1,26 $, en hausse par rapport aux prévisions antérieures de 1,17 $ à 1,22 $. Les lignes directrices comprennent 1 ¢ par action en « primes d’appréciation » à verser aux travailleurs de première ligne de l’entreprise.
Commentant les prévisions lors d’une présentation préenregistrée le 12 novembre pour les analystes en valeurs mobilières, R. Steve Kinsey, directeur financier et chef de l’administration, a noté que les mises à jour laissent les prévisions de Flowers pour l’ensemble de l’année supérieures aux objectifs à long terme de croissance des ventes de 1% à 2% et de croissance du bénéfice par action de 7% à 9%, par rapport à la base de 2019 de la société. Il a déclaré que cela serait réalisé « même avec un vent contraire de 5 ¢ de nos initiatives numériques / ERP et aucun avantage des M&A ».
Lors de la négociation du 12 novembre à la Bourse de New York, les investisseurs ont été impressionnés par les résultats de la société. Les actions à la mi-journée étaient à 26,62 $, après avoir atteint un nouveau sommet de 52 semaines de 26,73 $, en hausse de 4% par par an par an à la clôture du 11 novembre.
En décomposant la hausse de 3,9% des ventes, Flowers a déclaré que les prix et le mix ont stimulé les ventes de 6,4%, partiellement compensés par une baisse de volume de 2,5%. Les ventes de marques se sont de 689,1 millions de dollars, en hausse de 31,6 millions de dollars, ou 4,8 %, par par contre la même période un an plus tôt. En revanche, les ventes des marques de magasins ont diminué pour s’établir à 124,6 millions de dollars, en baisse de 11,5 millions de dollars, ou 9 %. Les ventes hors détail et autres ventes se sont de 214,2 millions de dollars, en hausse de 18,1 millions de dollars, ou 9 %.
« Les ventes au détail de marque ont augmenté principalement en raison d’un prix / mix favorable et d’une amélioration de l’efficacité promotionnelle, partiellement compensée par les baisses de volume dues à la modération de la consommation alimentaire à domicile », a déclaré Flowers. « Les ventes au détail de marque en magasin ont diminué principalement en raison de la baisse du volume, les achats des consommateurs s’étant déplacés vers les produits de marque au détail, ce qui a été partiellement contrebalancé par l’augmentation des ventes de gâteaux de marque et d’articles sans gluten en magasin. »
La hausse des ventes hors détail et autres reflète la reprise de la demande des restaurants et des écoles et la hausse des prix, a déclaré A. Ryals McMullian, président et chef de la direction. Dans des commentaires préenregistrés pour les analystes en investissement le 12 novembre, il a souligné la force des marques de pain Flowers.
« Nous avons été très heureux de voir à quel point la demande pour nos produits de vente au détail de marque a résisté », a-t-il déclaré. « En fait, les ventes de nos plus grandes marques ont continué de croître, dépassant même les chiffres records du troisième trimestre de l’année dernière. »
Il a déclaré que la part de marché de la société avait atteint 18% au troisième trimestre, en hausse de 50 points de base par rapport au troisième trimestre de l’année dernière et de 50 points supplémentaires par rapport au même trimestre en 2019.
« Nos principales marques montrent la voie, Dave’s Killer Bread gagnant 50 points de base de part de marché, le plus grand nombre de toutes les marques de pain de la catégorie, et Nature’s Own et Canyon Bakehouse gagnant respectivement 20 et 10 points de base », a-t-il déclaré.
De façon plus générale, M. McMullian a fait remarquer que l’abandon des marques de distributeur à l’échelle de l’industrie se poursuit depuis plus de quatre ans. Depuis 2017, le pain frais de marque a gagné 480 points de base de part de marché et s’élève maintenant à 80,6%. La part de Flowers a augmenté de 210 points de base au cours de cette période, plus que tout autre concurrent, a-t-il déclaré.
Les nouveaux produits ont été la clé des récents gains de parts de marché de Flowers, a déclaré M. McMullian, soulignant la croissance réalisée par Dave’s Killer Bread dans les catégories du petit-déjeuner et des petits pains. Le pain DKB Powerseed Thin-Sliced a été déployé à l’échelle nationale. Il a déclaré que Canyon Bakehouse a gagné des parts, maintenant jusqu’à 32% de la catégorie sans gluten, stimulée en partie par le lancement de nouveaux produits. Il a déclaré que la sous-marque Perfectly Crafted de Nature’s Own s’est bien comportée, atteignant 150 millions de dollars de ventes au détail.
Au cours de l’appel, Flowers a présenté des données montrant que les ventes de DKB ont quadruplé depuis 2016, passant de 154 millions de dollars à 638 millions de dollars. Au cours de la même période, les ventes d’aliments biologiques cuits au four autres que des fleurs ont augmenté beaucoup plus modestement, passant de 211 millions de dollars à 265 millions de dollars. La part de marché de l’entreprise dans les produits biologiques est passée de 42 % à 71 %. Au cours de la même période, la part de l’entreprise dans les ventes de pain sans gluten est passée de 5 % à 32 %. Les ventes sont passées de 12 millions de dollars à 104 millions de dollars.
Interrogé par un analyste sur la performance dominante du marché de DKB, M. McMullian a souligné que les zones géographiques génèrent une croissance particulièrement forte.
« Il y a d’autres produits biologiques qui sont là-bas, mais Dave’s a une part imposante (70) pour une raison – parce que c’est le meilleur goût, la meilleure qualité, la meilleure consistance », a-t-il déclaré. « Nous continuons de croître dans le Nord-Est, ce qui est une grande partie du casse-tête là-bas. Faire appel à Lynchburg (Virginie) l’année dernière pour soutenir cette croissance a été une chose énorme pour nous dans l’évolution de Dave. Nous continuons à sortir de nouveaux produits avec Dave’s. Nous testons de nouveaux produits en ce moment avec eux. Il y en aura d’autres à venir l’année prochaine. La sensibilisation est donc importante. J’en ai déjà parlé.
« Quand vous regardez le grand succès de Dave’s dont nous sommes tous très fiers, bien sûr, mais ensuite vous comparez sa pénétration domestique à celle de Nature’s Own, c’est environ la moitié de celle de Nature’s Own. Donc, même avec la grande croissance que nous avons connue, nous avons l’impression que cette marque a encore une tonne de piste devant elle, à la fois avec les catégories actuelles de Dave et dans d’autres catégories, juste parce que je pense que la marque est assez forte maintenant pour commencer à jouer dans différentes catégories, ce qui nous enthousiasme évidemment beaucoup. »
Dans une brève mise à jour des initiatives numériques de l’entreprise, M. McMullian a déclaré que l’entreprise progressait de la phase de conception à la phase de construction. Il a déclaré que les domaines clés de l’initiative, y compris le commerce électronique, la planification autonome et la « boulangerie du futur » Flowers progressent vers la phase de mise en œuvre.
M. Kinsey a fait le point sur trois jambes différentes de l’inflation aux fleurs et au reste de l’industrie – les coûts des intrants, le transport et la main-d’œuvre. Il a déclaré que la société avait été en mesure de compenser les coûts plus élevés des produits de base jusqu’à présent par des prix plus élevés.
« Nous restons optimistes sur le fait que, combinés à d’autres actions internes, nous devrions être en mesure d’utiliser les prix pour atténuer l’impact de l’inflation en 2022 si nécessaire », a-t-il déclaré.
En ce qui concerne la logistique et le fret, Flowers fait face à des coûts plus élevés à mesure que les tarifs des transporteurs contractuels ont été réévalués, a déclaré M. Kinsey.
« Notre système en boucle fermée stabilise les coûts à court terme, mais les prix sur de plus longues périodes s’ajusteront aux niveaux du marché », a-t-il déclaré. « Du côté positif, les solides relations que nous avons développées avec nos transporteurs nous ont permis de maintenir une capacité adéquate malgré les pénuries de chauffeurs et d’autres défis. »
En ce qui concerne la main-d’œuvre, M. Kinsey a déclaré que l’entreprise avait certainement rencontré des difficultés à recruter et à retenir des travailleurs, mais il a noté que les coûts liés à la main-d’œuvre étaient « relativement inchangés » en pourcentage des ventes trimestrielles par rapport au trimestre précédent.
En ce qui concerne les problèmes de chaîne d’approvisionnement, M. Kinsey a décrit l’approvisionnement en ingrédients comme un défi, mais a déclaré que l’entreprise n’avait pas encore été confrontée à des perturbations importantes de la chaîne d’approvisionnement.
« Jusqu’à présent, nous avons été en mesure d’obtenir ce dont nous avions besoin, et grâce au travail acharné de notre équipe d’approvisionnement », a-t-il déclaré.
Au cours des 40 premières semaines de l’exercice 2021, le bénéfice net de Flowers Foods s’est élevé à 167 millions de dollars, ou 78 ¢ par action, en hausse de 73 % par rapport à 96,5 millions de dollars. Les ventes se sont établissant à 3,35 milliards de dollars, en baisse de 0,5 % par par contre 3,37 milliards de dollars à la même période l’année précédente. Les résultats de 2021 comprenaient la charge du PPEE et une perte de 16 millions de dollars sur l’extinction de la dette. La période de l’exercice précédent comprenait un règlement de 109 millions de dollars du régime de retraite et une perte de réduction.
