Pour l’instant, le marché mondial du jus d’orange reste tendu pendant au moins une autre saison, à moins d’une surprise significative du côté de l’offre pour la récolte 2023/24 au Brésil ou d’une contraction beaucoup plus forte de la demande mondiale au 2e semestre 2023.
Selon un récent rapport mondial de Rabobank, les prix record du jus d’orange (OJ) en 2023 sont la conséquence d’un marché très tendu, avec une production plus faible que prévu et de faibles stocks.
Toutefois, la baisse de la demande de JO devrait s’accélérer cette année, face à des prix élevés et à une demande plus faible des consommateurs, ce qui permettra en partie au marché de trouver un équilibre à des niveaux élevés. Les prix resteront probablement élevés, du moins jusqu’à ce que les prévisions pour la récolte 2023/24 au Brésil fournissent plus de clarté sur l’allègement de l’offre.
« Nous constatons des stocks très faibles après deux petites récoltes consécutives en 2020/21 et 2021/22, ainsi qu’une détérioration des nouvelles pour la campagne 2022/23 en cours », a déclaré Andrés Padilla, analyste principal chez Rabobank.
« Cela a créé l’environnement idéal pour que les prix du JO connaissent une reprise significative cette année, dépassant les niveaux observés pour la dernière fois en 2017 et atteignant des sommets historiques. »
Australie
Pour l’Australie, les prix du jus d’orange ont également été soumis à l’inflation, selon Pia Piggott, analyste associée chez Rabobank..
Bien que les prix du jus d’orange ne soient pas spécifiquement suivis, le dernier indice trimestriel des prix à la consommation australien a révélé que la catégorie des boissons non alcoolisées – dont le jus d’orange fait partie – avait augmenté de 10,5% au cours de l’année se terminant en décembre 2022.
Mme Piggott a déclaré que les augmentations des prix locaux du jus d’orange étaient probablement le résultat d’une combinaison de facteurs du marché mondial et des conditions en Australie qui avaient affecté la production locale.
« L’Australie importe environ la moitié du jus d’orange consommé ici – y compris une quantité considérable du Brésil – cependant. L’autre moitié est produite à partir d’oranges locales, de sorte que les conditions météorologiques difficiles que les producteurs ont rencontrées ici au cours de la dernière année, avec des dommages causés par les inondations dans un certain nombre de régions, auraient également eu un impact sur la production et auraient alimenté des prix plus élevés, malgré l’augmentation des rejets d’orange navel canalisés de la consommation au jus », a-t-elle déclaré.
Les importations américaines augmentent
Le marché mondial du JO est soumis à des tensions sur l’offre, et le manque de clarté quant au moment où les stocks seront reconstitués accroît la pression à la hausse sur les prix.
En outre, le déclin continu de la production en Floride a entraîné une augmentation des importations américaines au cours des quatre dernières années, ajoutant une demande d’exportations en provenance du Brésil.
L’hypothèse de base ici est que les États-Unis resteront principalement dépendants des importations dans les années à venir, car il n’y a pas de voie claire pour une reprise durable en Floride dans les conditions actuelles.
Des investissements supplémentaires importants seraient nécessaires pour augmenter la production, mais la hausse des coûts de production rend les nouveaux investissements dans les orangeraies moins attrayants.
La récolte 2023/24 du Brésil atténuera-t-elle les contraintes d’approvisionnement ?
Malgré l’affaiblissement de la demande, l’équilibre entre l’offre et la demande mondiales est en voie d’enregistrer un nouveau déficit cette saison, bien que inférieur à celui des deux dernières années.
Tous les regards sont tournés vers les premières prévisions pour la récolte 2023/24 du Brésil en tant que mesure de l’offre mondiale.
Certaines premières indications suggèrent qu’une culture de taille similaire à 2022/23 pourrait être dans les cartes, compte tenu des régimes de pluie, de la floraison et des conditions des arbres à ce stade du cycle.
Cependant, il n’est pas clair si une telle culture serait suffisante pour atténuer les problèmes d’inventaire, même si la qualité des fruits et la taille de la récolte étaient toutes deux satisfaisantes.
La dépendance croissante des États-Unis à l’égard des importations, les défis persistants au Mexique avec une productivité plus faible et l’absence d’autres fournisseurs signifient que l’offre brésilienne restera probablement serrée jusqu’en 2023/24.
Quelques récoltes importantes seront nécessaires pour rééquilibrer le marché vers une position plus neutre, à moins bien sûr que la demande mondiale ne chute beaucoup plus vite que prévu en raison des prix élevés, ce qui représente un risque réel pour la catégorie JO.
Perspectives mondiales
Le marché mondial du JO bénéficiera d’un soulagement limité à court terme en raison de la compression actuelle de l’offre. Les stocks resteront limités pendant un certain temps et même avec des nouvelles positives en provenance du Brésil, les fondamentaux du marché soutiennent les prix élevés en 2023/24.
Toutefois, les risques liés à la demande ne doivent pas être sous-estimés. Un consommateur « plus faible » en Europe et en Amérique du Nord, ressentant déjà les effets de l’inflation, pourrait réduire la consommation de JO à un rythme encore plus rapide au 2e semestre 2023 et rendre le marché plus équilibré – plus rapidement que les estimations actuelles.
Cela pourrait amener les prix à un niveau encore élevé, mais plus modéré, par rapport aux prix record observés au T1 2023. Pour l’instant, le scénario de référence prévoit des prix élevés pendant plus longtemps, mais la destruction de la demande à des prix élevés constitue un risque croissant pour les ventes en volume cette année.
