THOMASVILLE, Géorgie – Après avoir enduré une « année de défis uniques », Flowers Foods, Inc. est sur le point de connaître une croissance solide de son chiffre d’affaires en 2022 ainsi que des bénéfices stables à modérément croissants, a déclaré la société lors de l’annonce de ses résultats pour 2021. Les pressions inflationnistes devraient s’intensifier au cours de la nouvelle année.
Le bénéfice net de Flowers Foods pour l’exercice terminé le 1er janvier s’est établi à 206,2 millions de dollars, soit 97 ¢ par action sur les actions ordinaires, en hausse de 35 % par rapport à 152,3 millions de dollars, ou 72 ¢ par action, en 2020. Les ventes nettes se sont établies à 4,33 milliards de dollars, en baisse de 1,3 % par rapport à 4,39 milliards de dollars l’année précédente. Flowers a déclaré que le bénéfice net ajusté était en baisse de 5% pour l’année. Le BAIIA ajusté a diminué de 6 %. Les marges d’EBITDA de la société se sont établies à 11,3 %, en baisse de 60 points de base par rapport à l’année précédente.
Au quatrième trimestre, le bénéfice de Flowers s’est établi à 39,3 millions $, ou 18 ¢ par action, en baisse de 30 % par rapport à 55,8 millions $, ou 26 ¢. Les ventes nettes se sont établies à 983,5 millions de dollars, en baisse de 3,9 % par rapport à 1,02 milliard de dollars.
Au quatrième trimestre, la baisse de 3,9 % était principalement attribuable à une 53e semaine de l’année précédente, qui avait réduit de 7,7 % les ventes. Les prix et la composition ont contribué positivement aux ventes de 6,2 %, tandis que le volume a diminué de 2,4 %.
Les ventes au détail de marque chez Flowers en 2021 se sont élevées à 2,88 milliards de dollars, en baisse de 1,3% par rapport à l’année précédente. Les ventes des marques de magasins ont chuté de 12 %, à 535 millions de dollars. Les ventes hors détail et autres ventes se sont chiffrées à 921 millions de dollars, en baisse de 6,3 %.
Au quatrième trimestre, les ventes au détail de marques se sont élevées à 650 millions de dollars, en baisse de 4 % par rapport à l’année précédente. Les ventes au détail de marque des magasins se sont élevées à 117 millions de dollars, en baisse de 15 %, et les ventes hors détail et autres ventes se sont établies à 217 millions de dollars, en hausse de 4 %.
Dans un appel préenregistré le 11 février pour les analystes en investissement, R. Steven Kinsey, directeur financier et directeur administratif, a souligné que la principale raison pour laquelle les ventes étaient en baisse au quatrième trimestre était due à la semaine supplémentaire un an plus tôt. La différence a masqué de nombreux points positifs dans les résultats de l’entreprise.
« Malgré les comparaisons difficiles de l’année précédente, le pain frais emballé Flowers a gagné 10 points de base de part de marché dans les canaux suivis », a-t-il déclaré. « En excluant la semaine supplémentaire de la période de l’année précédente, les ventes de Nature’s Own ont augmenté de 4%, et Dave’s Killer Bread et Canyon Bakehouse ont augmenté de 15% chacun. »
A. Ryals McMullian, président et chef de la direction, a également identifié des tendances positives en matière de ventes.
« La pénétration de nos ménages a considérablement augmenté au cours des deux dernières années », a-t-il déclaré. « Il est important de noter que nous avons conservé bon nombre de ces nouveaux clients et que nous avons encore accru la pénétration de nos principales marques en 2021. Depuis 2019, la pénétration de nos ménages a augmenté de 300 points de base, nature’s Own de 460 points de base, Dave’s Killer Bread de 350 points de base et Canyon Bakehouse de 70 points de base. Et les consommateurs augmentent également le nombre de fois qu’ils achètent nos produits, avec des taux de répétition en hausse de 270 points de base depuis 2019. Ces indicateurs améliorés stimulent les ventes et les gains de parts de marché. »
M. McMullian a également souligné les progrès réalisés par l’entreprise dans le cadre de nombreuses initiatives, notamment la transformation numérique de l’entreprise et le lancement de nouveaux produits. Dans cette dernière catégorie, il y a eu l’introduction récente de snack-bars sous la marque Dave’s Killer Bread.
« Les barres, qui se déclinent en trois saveurs, offrent le même goût, la même texture et la même nutrition que les fans de DKB ont appris à aimer avec la facilité d’un produit à emporter », a déclaré M. McMullian.
Pour l’ensemble de l’année 2022, Flower a déclaré que les ventes varieraient de 4,66 milliards de dollars à 4,695 milliards de dollars, en hausse de 7,6% à 8,4% par rapport à 20201. Le bénéfice ajusté par action a été prévu par la société à 1,25 $ à 1,35 $, comparativement à 1,24 $ en bénéfice dilué par action ajusté en 2021.
M. McMullian a déclaré que Flowers avait réussi à obtenir des prix plus élevés en réponse à l’inflation, ajoutant que les mesures ne semblaient pas avoir coûté cher à l’entreprise.
« Jusqu’à présent, nous n’avons pas constaté de réduction significative de la demande en raison de nos deux augmentations de prix, et nous entendons des commentaires similaires d’autres entreprises dans le domaine des biens de consommation », a-t-il déclaré. « Les premières indications cette année sont que les unités résistent bien et que notre taux de promotion du commerce reste faible. J’ai vu des recherches qui suggèrent que les consommateurs commencent à chercher de la valeur à mesure que les prix augmentent, mais jusqu’à présent, cette dynamique a été moins apparente dans la catégorie du pain. En fait, la majeure partie de la catégorie de la douceur a été limitée aux produits moins chers et moins différenciés. Les articles haut de gamme tels que Nature’s Own Perfectly Crafted, Dave’s Killer Bread et Canyon continuent de générer une croissance en dollars et en unités. Cette gamme de produits nous donne confiance que 2022 a le potentiel d’être une autre année très forte. Cependant, si les consommateurs commencent à se tourner vers des produits à bas prix, cela pourrait exercer une pression temporaire sur les marges jusqu’à ce que l’environnement inflationniste actuel s’apaise.
Les mesures prises par la société pour améliorer sa rentabilité produiront plus d’avantages au second semestre de 2022 qu’au premier, a déclaré M. Kinsey.
« Bien que nos initiatives de tarification de janvier auront un impact sur l’ensemble de l’année, les avantages de bon nombre de nos initiatives de croissance et d’efficacité devraient se produire au cours du second semestre de 2022 », a-t-il déclaré. « Certains des facteurs que nous avons pris en compte lors de l’établissement des prévisions, notamment les pressions inflationnistes, notre capacité à accepter des prix supplémentaires et l’élasticité de la demande qui en résulte. Les variations entre ces facteurs pourraient conduire nos résultats réels vers le haut et le bas des fourchettes fournies. »
Un certain degré d’incertitude entoure toujours les prévisions financières au début d’une année, mais M. McMullian a expliqué des facteurs spécifiques qui, selon lui, pourraient conduire à ce que les résultats se situent dans la fourchette fournie par la société.
« Le premier est l’élasticité de la demande, et le second est le calendrier de nos initiatives d’efficacité », a-t-il déclaré. « Comme nous l’avons dit, notre première analyse suggère que les consommateurs absorbent bien les hausses de prix, mais nous devrons aller un peu plus loin dans l’année pour avoir une image plus complète. De plus, compte tenu du succès de notre initiative d’optimisation du portefeuille, qui a généré des économies de 60 millions de dollars au cours des deux dernières années, je suis confiant dans notre capacité à générer une valeur ajoutée. Cependant, un changement de calendrier dans ces initiatives pourrait avoir une incidence sur les résultats globaux cette année. Ainsi, le fait que les consommateurs se tournent vers des produits à bas prix et qu’un changement de calendrier dans nos initiatives d’épargne pourraient faire évoluer les résultats vers le bas de la fourchette, mais la forte demande continue pour nos marques haut de gamme et la livraison en temps opportun d’économies aideraient à faire progresser les résultats vers le haut de la fourchette. »
M. Kinsey a déclaré que l’inflation est plus élevée en 2022 qu’en 2021, en partie parce que plusieurs couvertures ont été établies en 2021 avant la fin des hausses de coûts.
« Au total, nous nous attendons à des augmentations de coûts élevées à un chiffre (en 2022) », a-t-il déclaré. « Les prix des produits de base tels que la farine, les graisses et les huiles; et l’emballage a considérablement augmenté. Et nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour compenser ces coûts plus élevés. Notre stratégie de couverture, dans laquelle nous tentons de bloquer les prix des produits de base dans 6 à 12 mois, offre une visibilité sur l’inflation future. Environ 70 % de nos principales matières premières sont couvertes pour 2022. »
